Sau một giai đoạn thị trường chứng khoán phân hóa mạnh, khiến hiệu suất của nhiều quỹ mở cổ phiếu gặp không ít thách thức, Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Cổ tức Tăng trưởng KIM (KDEF) đang cho thấy những tín hiệu phục hồi đáng chú ý. Trong tháng 8/2026, NAV của quỹ tăng 6,0%, qua đó trở thành quỹ có hiệu suất dẫn đầu trong nhóm các quỹ có chiến lược đầu tư tương đồng.
Tính đến ngày 16/9/2026, hiệu suất 1 tháng của KDEF đạt 4,38%, đứng thứ 3 trong nhóm các quỹ mở cổ phiếu trên thị trường*. Những con số trên chưa thể phản ánh đầy đủ hiệu quả của một chiến lược đầu tư dài hạn, nhưng phần nào cho thấy KDEF đang từng bước lấy lại đà tăng trưởng sau giai đoạn thị trường nhiều biến động.
*theo số liệu công bố từ công ty quản lý quỹ và thống kê trên Fmarket
Mô hình quản lý danh mục hiệu quả
Đáng chú ý, sự cải thiện về hiệu suất diễn ra trong bối cảnh KDEF đang có sự thay đổi quan trọng trong phương pháp xây dựng và quản lý danh mục.
Chiến lược cốt lõi của KDEF vẫn được duy trì: đầu tư dài hạn vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, dựa trên khả năng chi trả cổ tức. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường ngày càng phân hóa, cơ hội đầu tư không trải rộng mà tập trung vào một số nhóm ngành nhất định.
Điều này đòi hỏi việc lựa chọn cổ phiếu cần phải kết hợp nhiều góc nhìn, từ triển vọng doanh nghiệp, định giá, chất lượng tài chính cho tới thanh khoản, tỷ trọng ngành và giới hạn rủi ro.
Vì thế, KDEF đang nâng cao mức độ bám sát Model Portfolio – danh mục mô hình được xây dựng bởi đội ngũ Nghiên cứu phân tích và đội ngũ Đầu tư. Các quyết định phân bổ được xem xét trên nhiều khía cạnh, đồng thời chủ động nhận diện sự dịch chuyển của dòng tiền và vai trò của các cổ phiếu dẫn dắt thị trường.
Có thể hình dung quá trình này theo ba bước: thị trường càng phân hóa thì cơ hội càng tập trung và yêu cầu nghiên cứu càng sâu; đội ngũ Investment và Research cùng nghiên cứu, phản biện và xác định tỷ trọng trong Model Portfolio; sau đó danh mục các cổ phiếu của KDEF được lựa chọn nhất quán dựa trên một khung quản trị rủi ro chung.
Model Portfolio không phải là một cách tiếp cận hoàn toàn mới trong hoạt động quản lý tài sản. Phương pháp này đã được KIM áp dụng trong hoạt động quản lý các quỹ dành cho dòng vốn Hàn Quốc tại Việt Nam. Trong số 15 quỹ ngoại lớn có NAV trên 100 triệu USD được thống kê, chỉ có 3 quỹ ghi nhận lợi nhuận dương nửa đầu năm 2026, 2 quỹ dẫn đầu đều do KIM Việt Nam quản lý.
Nguồn: CafeF, ngày 22/07/2026: "Vì sao hai quỹ đầu tư Hàn Quốc ngược sóng với số đông tổ chức?"
Trong gần sáu năm từ 31/12/2019 đến 30/06/2026, KITMC Worldwide Vietnam RSP Balanced Fund đạt mức tăng trưởng lũy kế 122,7%, trong khi KIM Vietnam Growth Fund tăng 101,8%. Cả hai đều vượt mức tăng 93,6% của VN-Index trong cùng kỳ. Đặc biệt, KITMC Worldwide Vietnam RSP Balanced Fund thuộc top 1 trong nhóm quỹ ngoại.
Kết quả trong quá khứ không bảo đảm hiệu suất tương lai của KDEF, nhưng cũng cho thấy Model Portfolio đang được xây dựng trên một quy trình nghiên cứu và quản lý danh mục đã được áp dụng và kiểm chứng trong nhiều điều kiện thị trường khác nhau.
Linh hoạt trong việc phân bổ đầu tư
Sự thay đổi trong cách tiếp cận đầu tư cũng đã phản ánh rõ hơn vào danh mục thực tế của KDEF. Tại ngày 28/8/2026, nhóm ngân hàng chiếm 29,5% NAV của quỹ, trong khi bất động sản chiếm 24,6% NAV, đưa tổng tỷ trọng của hai nhóm ngành này lên tới 54,1% NAV.
Đây là hai nhóm ngành tập trung nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn, có khả năng thu hút dòng tiền và ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến của chỉ số trong giai đoạn vừa qua.
Điều này cũng cho thấy cách tiếp cận mới của KDEF không đơn thuần là tìm kiếm những doanh nghiệp có nền tảng tài chính, định giá và khả năng chi trả cổ tức, quỹ còn xem xét vai trò dẫn dắt của cổ phiếu, mức độ thu hút dòng tiền và khả năng đóng góp vào hiệu suất chung của danh mục.
Nhìn chung, chiến lược đầu tư cổ tức dài hạn vẫn được duy trì, trong khi danh mục của KDEF được quản lý tập trung và nhất quán hơn, đồng thời chủ động hơn trong việc nắm bắt các động lực chính của thị trường. Nếu đà phục hồi tiếp tục được duy trì, kết quả tháng 8 có thể chỉ là tín hiệu đầu tiên cho thấy KDEF đang trở lại đường đua hiệu suất, sẵn sàng cho một nhịp tăng trưởng mới.