Tác động lớn nhưng cần thời gian
KRX do Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc thiết kế, ký kết chuyển giao vào năm 2012 nhưng kéo dài vì nhiều nguyên nhân. Đến năm 2021, trong xu hướng thị trường bùng nổ thanh khoản vì số lượng nhà đầu tăng vọt, hệ thống cũ bị nghẽn lệnh nghiêm trọng, dự án KRX lại được đẩy mạnh để đưa vào hoạt động.
So với hệ thống hiện tại vốn dựa trên nền tảng công nghệ cũ, KRX vượt trội cả về quy mô vận hành lẫn công nghệ. Hệ thống này giúp nhà đầu tư giao dịch lô lẻ trên bảng riêng và thực hiện mua bán chứng khoán trong ngày (T+0), mở ra cơ hội tăng thanh khoản và thu hút mạnh dòng vốn.
Chính vì thế, theo đánh giá của các chuyên gia, hệ thống KRX chính thức vận hành được kỳ vọng sẽ tạo tiền đề giải quyết các nút thắt, tiến tới được nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi.
KRX bắt đầu hoạt động từ ngày 5/5 được đánh giá là tín hiệu tích cực cho thị trường và nhà đầu tư chứng khoán. (Ảnh minh họa).
Ông Nguyễn Việt Quang, Giám đốc kinh doanh của Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định: “Việc vận hành thành công KRX sẽ mở ra một giai đoạn mới cho thị trường với các sản phẩm được kỳ vọng sẽ được triển khai trong tương lai: Day-trading (một hình thức giao dịch chứng khoán trong ngày, tức là nhà đầu tư sẽ mua và bán cổ phiếu trong cùng một ngày); bán khống, quyền chọn, bán chứng khoán chờ về…
Đây là tiền đề hướng đến mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025 mà Chính phủ đã đề ra”.
Theo ông Quang, mặc dù việc triển khai KRX không phải là điều kiện trực tiếp để FTSE Russell đánh giá nâng hạng, nhưng đây sẽ là một bước tiến quan trọng, tạo nền tảng vững chắc để áp dụng mô hình Đối tác bù trừ trung tâm (CCP).
Theo đó, việc triển khai CCP không chỉ góp phần giải quyết các vấn đề về thanh toán mà còn là yếu tố quan trọng được các tổ chức xếp hạng đề ra. Việc nâng hạng lên thị trường mới nổi sẽ mở ra cơ hội thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư quốc tế, nâng cao vị thế của chứng khoán Việt Nam.
Tương tự, ông Đinh Quang Hinh - Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty Cổ phần chứng khoán VnDirect - cũng cho rằng, việc hệ thống KRX chính thức được triển khai từ hôm nay sẽ mang tới nhiều kỳ vọng mới cho thị trường, mở ra dư địa để phát triển các sản phẩm mới cũng như hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi.
" Hệ thống mới sẽ mang đến sự giao dịch nhanh, trôi chảy hơn. Ngoài ra, KRX sẽ có đủ năng lực cho cơ quan quản lý có thể phát hành thêm các sản phẩm mới, đặc biệt là cho thị trường phái sinh vì thị trường phái sinh hiện nay vẫn còn rất ít sản phẩm ", ông Hinh nói.
Tuy vậy, ông Hinh vẫn khuyến cáo nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ cổ phiếu với tỷ trọng vừa phải, ưu tiên các nhóm ngành có kết quả quý I tích cực và triển vọng khả quan trong quý II như ngân hàng, bán lẻ, thủy sản, điện và đầu tư công...
Lưu ý rằng việc sử dụng đòn bẩy vẫn chưa được khuyến khích trong giai đoạn hiện nay khi mức độ biến động của thị trường vẫn lớn do rủi ro thuế quan vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn.
Trong khi đó, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam - nêu quan điểm, hệ thống KRX cũng cần có thời gian để hoạt động ổn định. Trong ngắn hạn, thanh khoản thị trường có thể chưa ghi nhận sự cải thiện rõ rệt, do nhà đầu tư cần thời gian để làm quen với hệ thống mới nhưng về dài hạn thì thanh khoản có thể được thúc đẩy mạnh mẽ.
Với vốn ngoại, việc đưa KRX vào vận hành sẽ góp phần tạo thuận lợi hơn cho nhà đầu tư nước ngoài khi muốn tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam. Đương nhiên sự thay đổi trong dòng vốn ngoại nhiều khả năng sẽ chưa diễn ra ngay trong ngắn hạn.
“Dù không tạo ra sự đột biến ngay lập tức nhưng khi KRX đi vào hoạt động sẽ tạo ra sự an toàn cho thị trường”, ông Minh nói.
Chứng khoán sau kỳ nghỉ lễ thế nào?
Theo ông Đinh Quang Hinh, thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động khi chỉ số VN-Index có lúc rơi về mức thấp nhất là 1.137 điểm, tuy nhiên sau đó có sự phục hồi.
Phiên cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ 30/4, VN-Index giảm 0,5 điểm (-0,04%), xuống 1.226,3 điểm; HNX-Index tăng 0,49 điểm (+0,23%), lên 221,94 điểm; UpCoM-Index tăng 0,17 điểm (+0,19%), lên 92,42 điểm.
“Sau kỳ nghỉ lễ, chúng tôi kỳ vọng chỉ số có thể kiểm định lại mức 1.240 - 1.241 điểm và nếu vượt qua sẽ hướng đến vùng 1.260 - 1.270 điểm. Tôi lặp lại đánh giá tích cực đối với bức tranh kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong quý I năm nay, đây sẽ là lực đỡ quan trọng cho thị trường chứng khoán trong ngắn hạn”, ông Hinh nhận định.
Đồng quan điểm, ông Nguyễn Thế Minh dự báo trong lịch sử chứng khoán Việt Nam, sau kỳ nghỉ lễ 30/4-1/5 thường thị trường đi ngang, thanh khoản thấp. Tuy nhiên trong bối cảnh hiện tại, thị trường đang có dấu hiệu tích cực đi lên, tuy có thể có biến động trong biên độ hẹp và không đồng đều ở tất cả các nhóm cổ phiếu.
Cũng theo ông Minh, thị trường chứng khoán của Việt Nam thời gian qua cũng chịu tác động bởi chính sách thuế quan của Mỹ và đến nay thị trường đã cân bằng trở lại.
“Vì thế sau kỳ nghỉ lễ, theo tôi chứng khoán sẽ không bị giảm sâu. Hầu hết các nhóm cổ phiếu đang trong giai đoạn hồi phục dần và sẽ có sự phân hoá trở lại. Tuy nhiên sẽ không có sự bùng nổ mạnh mẽ như thời điểm trước đó", ông Minh nói.
Về việc lựa chọn nhóm cổ phiếu nào sau kỳ nghỉ lễ để đầu tư, ông Minh cho biết, nhà đầu tư nên cơ cấu lại theo tỷ trọng danh mục cổ phiếu vẫn cao nhưng theo hướng giảm bớt áp lực nhóm cổ phiếu chịu tác động trực tiếp từ thuế quan, mặc dù chúng ta có nhiều hy vọng sẽ đạt được thoả thuận, nhưng mà khó nói trước khi chưa có gì rõ ràng. Vì thế nhà đầu tư cần giảm tỷ trọng ở nhóm cổ phiếu này để giảm rủi ro.
“Cùng với đó, nhà đầu tư nên tìm đến các nhóm cổ phiếu ít chịu tác động bởi chính sách thuế quan như ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công, bất động sản hoặc tiêu dùng nội địa, nhóm thực phẩm…để phòng ngữa các kịch bản có thể xảy ra.
Ngoài ra, việc sử dụng đòn bẩy phải ở mức vừa phải, nhất là những nhà đầu tư đang có giá trị đầu tư lớn để phòng ngừa những biến động mạnh có thể xảy ra. Nên dành một phần tài sản với những danh mục đầu tư có tính phòng thủ như tiền gửi, trái phiếu hoặc có thể mua một phần vàng để không bị ảnh hưởng bởi những cú sốc về thông tin”, ông Minh khuyến nghị.