Sau 4 tuần tăng tốt, thị trường chứng khoán mở cửa tuần đầu tiên của tháng 6/2025 với trạng thái giằng co. Phiên cuối tuần chứng kiến lực bán tăng mạnh, kéo chỉ số VN-Index giảm về mức 1.329,8 điểm, đánh dấu mức giảm nhẹ 0,2% so với cuối tuần trước.
Giao dịch khối ngoại cũng không mấy tích cực khi bán ròng mạnh, tâm điểm trong phiên cuối tuần. Tổng cộng sau 5 phiên, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 1.781 tỷ đồng trên toàn thị trường.
VN-Index có thể xuống dưới 1.300 điểm nếu áp lực bán gia tăng ở các cổ phiếu vốn hóa lớn
Theo ông Nguyễn Thái Học, Chuyên gia phân tích Chứng khoán Pinetree, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua tuần điều chỉnh đầu tiên sau chuỗi 4 tuần tăng liên tiếp, khi VN-Index dao động quanh vùng đỉnh cũ đầu tháng 3, trong khoảng 1.324–1.350 điểm. Mức điều chỉnh tuy nhẹ nhưng khi kết hợp với diễn biến dòng tiền và các tín hiệu kỹ thuật hiện tại, đang cho thấy tâm lý thận trọng đang chiếm ưu thế và rủi ro điều chỉnh rõ ràng hơn trong ngắn hạn. Dòng tiền hiện tại chưa có sự lan tỏa bền vững mà chủ yếu xoay tua giữa các nhóm ngành lớn, chỉ tập trung kéo mạnh các cổ phiếu có câu chuyện riêng. Sau nhóm ngân hàng, dòng tiền chuyển sang bất động sản, tiếp đến là chứng khoán rồi đến ngành điện. Tuy nhiên, sự luân phiên này vẫn chưa tạo được động lực đủ mạnh để đẩy chỉ số tăng tiếp.
Một điểm đáng chú ý là nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt thuộc hệ sinh thái Vingroup (VIC, VHM, VRE) – dù thị trường điều chỉnh, các mã này vẫn chưa giảm đáng kể, giúp chỉ số duy trì thế cân bằng. Tuy nhiên, nếu nhóm này xuất hiện điều chỉnh, ông Học nhận định VN-Index có thể sẽ chịu áp lực bán mạnh mẽ hơn.
Về mặt kỹ thuật, tuần qua VN-Index cho thấy sự giằng co mạnh giữa bên mua và bên bán, phản ánh tâm lý phân vân và chưa rõ xu hướng tiếp theo. Tín hiệu cũng cảnh báo đà tăng suy yếu và rủi ro điều chỉnh đang gia tăng. Theo chuyên gia Pinetree, thị trường tiếp tục duy trì trạng thái thận trọng cao độ khi chưa có thông tin hỗ trợ rõ ràng, đặc biệt là từ tiến trình đàm phán thuế quan Việt Nam – Hoa Kỳ, vẫn được giới đầu tư đặc biệt quan tâm. Do đó, VN-Index khó có thể bứt phá trong tuần tới.
Chỉ số vẫn gặp khó khăn trong việc phá vỡ vùng đỉnh cũ quanh 1.320–1.343 điểm – mức giá quan trọng trước cú sập do lo ngại thuế quan. Việc chưa thể vượt qua vùng kháng cự này một cách rõ ràng và bền vững cho thấy lực cầu chưa đủ mạnh, trong khi áp lực chốt lời đang gia tăng. Các tín hiệu kỹ thuật như thủng MA10 và MACD cắt xuống dưới đường tín hiệu càng làm nổi bật rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn.
Trong kịch bản tiêu cực, ông Học dự báo VN-Index có thể chịu áp lực rung lắc mạnh và lùi về kiểm định vùng hỗ trợ quanh vùng 1.280–1.300 điểm. Đây là ngưỡng kỹ thuật quan trọng, cần được theo dõi chặt chẽ để đánh giá khả năng thị trường ổn định trở lại hay tiếp tục điều chỉnh sâu hơn. Khả năng chỉ số giảm về vùng này sẽ càng rõ ràng nếu áp lực bán gia tăng ở các cổ phiếu vốn hóa lớn và nhà đầu tư cần lưu ý kỹ yếu tố này để xây dựng chiến lược phù hợp.
Đàm phán thương mại Việt-Mỹ chuẩn bị bước vào giai đoạn “then chốt”, nhà đầu tư nên gia tăng sự thận trọng
Ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Khối Phân tích VNDIRECT đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến xu hướng tích cực trong 2 phiên đầu tuần với chỉ số VN-INDEX leo lên mức 1.347,3 điểm. Tuy nhiên, áp lực chốt lời gia tăng mạnh tại vùng kháng cự 1.350 điểm đã kéo các chỉ số chứng khoán trong nước giảm điểm liên tiếp trong 3 phiên cuối tuần.
Việc thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ sau mùa “báo cáo KQKD quý 1 và Đại hội cổ đông” cùng với đàm phán thương mại Mỹ-Việt Nam chưa đạt bước đột phá khiến tâm lý của giới đầu tư trở nên thận trọng hơn, đặc biệt khi thời hạn hoãn thuế đối ứng 90 ngày chỉ còn hơn một tháng nữa là hết hiệu lực.
Bước sang tuần giao dịch tới, ông Hinh đưa ra kịch bản chỉ số VN-Index sẽ kiểm định lại vùng hỗ trợ quanh 1.320 điểm. Diễn biến của VN-Index tại vùng này sẽ quyết định xu hướng tăng ngắn hạn của thị trường có còn được duy trì hay không. Nếu đánh mất hỗ trợ này, chỉ số VN-Index có thể lùi về vùng hỗ trợ sâu hơn tại 1.300 điểm. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nên xem xét hạ đòn bẩy và điểu chỉnh tỷ trọng cổ phiếu xuống ngưỡng an toàn. Việc hiện thực hóa lợi nhuận và ưu tiên quản trị rủi ro danh mục nên được ưu tiên trong bối cảnh thị trường sắp bước vào 30 ngày “then chốt” với nhiều sự kiện quan trọng diễn ra như cuộc họp chính sách của FED vào trung tuần tháng 6 và thời hạn chót đàm phán thuế đối ứng vào đầu tháng 7 tới.