Lợi nhuận Sao Ta "bốc hơi" mạnh ngay trong quý đầu năm 2025

Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta (HoSE: FMC) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2025 với doanh thu thuần của công ty đạt 1.990 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ năm trước. Bất chấp biên độ tăng của giá vốn hàng bán, lợi nhuận gộp của Sao Ta vẫn tăng 32% lên 127 tỷ đồng.

Đáng nói, ở chiều ngược lại, các khoản chi phí lại liên tiếp phát sinh mạnh. Trong đó, chi phí bán hàng đột biến 88 tỷ đồng, gấp 3 lần. Điều này đã ảnh hưởng mạnh mẽ tới tình hình kinh doanh của công ty, kéo tụt lợi nhuận sau thuế của Sao Ta trong quý I/2024 xuống 36 tỷ đồng, giảm 37% so với cùng kỳ năm trước. Nếu so với quý IV/2024, con số này đã "bay màu" mấy hơn 80%, đánh dấu mức lợi nhuận quý thấp nhất trong 15 quý trở lại đây.

Giải trình chênh lệch lợi nhuận, Sao Ta cho biết nguyên nhân là do giá nguyên liệu tiếp tục tăng cao và áp lực trả nợ các đơn hàng ký trước của năm 2024, do đó không đạt như kế hoạch.

Năm 2025, Sao Ta đặt mục tiêu sản lượng tôm thành phẩm tiêu thụ 22.000 tấn và 1.300 tấn nông sản tiêu thụ. Doanh số chung ước đạt 255 triệu USD, tăng gần 2% so với mức kỷ lục năm 2024; song tổng lợi nhuận trước thuế giảm nhẹ về 420 tỷ đồng.

Như vậy, với kết quả đạt được trong quý đầu năm, công ty xuất khẩu tôm này mới thực hiện được gần 9% về chỉ tiêu lợi nhuận.

Về tình hình tài chính công ty, tại ngày 31/3/2025, tổng tài sản của Sao Ta đạt mức 4.163 tỷ đồng, tăng 10% so với số đầu năm. Trong đó, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng đạt 1.658 tỷ đồng tăng 35%, chiếm tới 40% tài sản.

Các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng của Sao Ta cũng ghi nhận tăng 86% lên 663 tỷ đồng. Bên cạnh đó, chỉ số hàng tồn kho của công ty tính đến cuối tháng 3/2025 đạt 661 tỷ đồng, giảm 33%.

Về phần nguồn vốn, Sao Ta ghi nhận nợ phải trả đạt 1.691 tỷ đồng, tăng 29%. Trong đó, nợ vay của công ty ghi nhận hơn 1.300 tỷ đồng, tăng 45% so với đầu năm, đều là nợ ngắn hạn.

Diễn biến thị giá cổ phiếu FMC.

Tại ĐHCĐ thường niên ngày 18/4/2025, ban lãnh đạo FMC cho biết phía đối tác Mỹ hiện chưa đưa ra quyết định cụ thể, nên các đối tác cũng đang trong trạng thái chờ đợi. Fimex vẫn đang tiếp tục giao hàng theo các hợp đồng đã ký, dự kiến trong 30–45 ngày tới.

Trong trường hợp xấu nhất, nếu Mỹ chính thức áp thuế 46% với toàn bộ sản phẩm từ Việt Nam, ban lãnh đạo công ty nhận định khả năng cạnh tranh sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Với thủy sản, nếu kịch bản xấu nhất xảy ra, (Việt Nam bị áp thuế 46% còn các nước khác chỉ bị khoảng 20%), "khả năng cao là chúng tôi phải rút khỏi thị trường Mỹ".

Tuy nhiên, nếu mức thuế thấp hơn (khoảng 23%) và không chênh lệch quá lớn so với các đối thủ như Ấn Độ, Việt Nam vẫn có cơ hội giữ thị phần.

Lãnh đạo FMC phân tích, xuất khẩu tôm sang Mỹ chỉ chiếm khoảng 800 triệu USD trong tổng giá trị hơn 130 tỷ USD hàng hóa Việt Nam bán sang thị trường này – tức là chiếm tỷ trọng rất nhỏ. FMC cũng chỉ chiếm khoảng 8% thị phần tôm vào Mỹ, so với mức hơn 35% của Ấn Độ. Do vậy, nếu mức thuế được áp dụng rộng rãi cho cả các nước khác, thì không riêng Việt Nam mà các đối thủ khác sẽ cùng chịu tác động.