Dòng tiền vẫn dè dặt, chờ tín hiệu xác nhận đáy của VN-Index
Sau nhịp giảm mạnh, các công ty chứng khoán cho rằng thị trường đã xuất hiện những tín hiệu cân bằng bước đầu nhưng xu hướng hồi phục vẫn chưa được xác nhận. Dòng tiền còn thận trọng, thanh khoản ở mức thấp và nhiều yếu tố bất định khiến các đơn vị phân tích tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư giữ tỷ trọng hợp lý, hạn chế mua đuổi.
Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), thị trường đã ghi nhận những dấu hiệu cân bằng đầu tiên sau giai đoạn điều chỉnh sâu. Tuy nhiên, lực cầu vẫn phân hóa và các chỉ báo kỹ thuật chưa đủ cơ sở để xác nhận VN-Index đã tạo đáy.
VCBS đánh giá thanh khoản sụt giảm trong phiên cuối tuần cho thấy cả bên mua lẫn bên bán đều chưa sẵn sàng gia tăng giao dịch. Trong trường hợp áp lực bán quay trở lại, chỉ số có thể lùi về vùng hỗ trợ sâu hơn quanh 1.580-1.600 điểm.
Công ty khuyến nghị nhà đầu tư chủ động cơ cấu các cổ phiếu đã đánh mất vùng hỗ trợ và kiên nhẫn chờ tín hiệu cân bằng rõ ràng hơn trước khi giải ngân.
Trong khi đó, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhận định lực cầu bắt đáy vẫn xuất hiện ở vùng giá thấp, giúp VN-Index thu hẹp một phần mức giảm trong phiên cuối tuần. Điều này cho thấy áp lực bán đã bớt quyết liệt so với giai đoạn thị trường lao dốc trước đó.
TPS vẫn kỳ vọng chỉ số có thể xuất hiện nhịp hồi phục ngắn hạn với mục tiêu gần nhất quanh 1.770 điểm. Tuy nhiên, việc thanh khoản suy giảm và VN-Index vẫn nằm dưới các vùng kháng cự quan trọng phản ánh dòng tiền còn thận trọng, trong khi xu hướng trung hạn chưa có nhiều cải thiện.
Diễn biến VN-Index trong tuần vừa qua (Ảnh: FireAnt).
Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức cân bằng và tránh mua đuổi cho đến khi xu hướng và dòng tiền phát đi tín hiệu tích cực hơn.
Ở góc nhìn khác, Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết VN-Index khép lại tuần tại 1.686,11 điểm sau khi giảm hơn 13 điểm trong phiên cuối tuần. Thị trường ghi nhận sắc đỏ tại 16/18 nhóm ngành, trong đó bán lẻ, hàng cá nhân và gia dụng, cùng dịch vụ tài chính là những nhóm giảm mạnh nhất. Ngược lại, dầu khí là một trong hai nhóm ngành hiếm hoi duy trì được đà tăng.
Theo BSC, khối ngoại tiếp tục bán ròng trên HOSE và HNX, trong khi chỉ mua ròng nhẹ trên UPCoM. Diễn biến tăng giảm đan xen trong phiên phản ánh tâm lý giằng co của nhà đầu tư sau giai đoạn biến động mạnh.
BSC cho rằng VN-Index cần thêm một vài phiên để ổn định trở lại, đặc biệt trong bối cảnh các thông tin liên quan đến thuế quan vẫn còn nhiều yếu tố bất định, có thể tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý và diễn biến thị trường trong ngắn hạn.
Tâm lý thận trọng vẫn chi phối dòng tiền
Đánh giá về xu hướng thị trường tuần tới, ông Lê Đức Khánh - Giám đốc Phân tích CTCK VPS cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật sau giai đoạn điều chỉnh mạnh, đồng thời hình thành vùng tạo đáy ngắn hạn trong khoảng 1.660 - 1.680 điểm.
Nếu lực cầu được cải thiện, chỉ số có thể phục hồi lên vùng 1.700 - 1.720 điểmtrước khi bước vào một nhịp tích lũy mới.
Theo ông Khánh, việc xác nhận thị trường đã tạo đáy cần đi kèm nhiều tín hiệu đồng thuận, như nhóm cổ phiếu dẫn dắt phục hồi rõ nét với thanh khoản lớn và giá trị giao dịch toàn thị trường tăng khoảng 10 - 15% so với mức bình quân của 7 - 15 phiên trước đó.
Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, môi trường vĩ mô cũng cần tiếp tục duy trì ổn định, không xuất hiện thông tin tiêu cực mới để củng cố niềm tin của dòng tiền.
Về chiến lược đầu tư, chuyên gia VPS cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, định giá hấp dẫn và hướng đến tầm nhìn dài hạn.
Trong bối cảnh thị trường còn biến động, tỷ trọng cổ phiếu khoảng 40 - 60% được đánh giá là phù hợp với phần lớn nhà đầu tư, đồng thời cần hạn chế lạm dụng đòn bẩy và duy trì kỷ luật quản trị rủi ro.
Ở góc nhìn khác, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư, Phó Giám đốc Khối Kinh doanh CTCP Chứng khoán An Bình (ABS) nhận định thị trường vẫn chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài khi xu hướng tăng của giá dầu và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ phản ánh áp lực lạm phát chưa hạ nhiệt.
Điều này làm gia tăng khả năng Fed tiếp tục duy trì lập trường thận trọng với chính sách tiền tệ, qua đó ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư.
Ngoài ra, theo ông Minh, chính sách thương mại mới của Mỹ cũng là yếu tố cần theo dõi. Mức thuế 12,5% theo Mục 301 được áp dụng thay cho mức thuế nền trước đây và không cộng dồn lên 32,5% như một số lo ngại trước đó.
Dù tác động đến kinh tế vĩ mô được đánh giá không quá lớn, việc Mỹ thiết lập một hàng rào thuế mang tính dài hạn vẫn có thể tạo áp lực đối với nhóm doanh nghiệp xuất khẩu, đặc biệt là dệt may và da giày, khiến dòng tiền tiếp tục có xu hướng phân hóa và nhà đầu tư cần chọn lọc kỹ hơn trong quá trình giải ngân.
