Giá vàng trong nước “đuối” hơn thế giới
Thời gian qua, giá vàng thế giới liên tục tăng mạnh, có thời điểm áp sát mốc 4.700 USD/ounce, nhưng giá vàng trong nước lại không tăng tương ứng. Diễn biến trái chiều này khiến khoảng cách giữa giá vàng trong nước và giá thế giới quy đổi thu hẹp đáng kể. Theo các chuyên gia, lực cầu trong nước suy yếu, áp lực chốt lời gia tăng cùng những thay đổi trong chính sách và cách vận hành thị trường vàng đang là những yếu tố khiến giá vàng nội địa chưa thể bứt phá theo đà tăng của thị trường quốc tế.
Tại thị trường trong nước, sáng 25/8, giá vàng miếng SJC đồng loạt tăng 600.000 đồng/lượng ở cả hai chiều, lên 147,6-150,6 triệu đồng/lượng. Mức giá này được niêm yết tại Bảo Tín Mạnh Hải, Bảo Tín Minh Châu và Phú Quý, với chênh lệch mua - bán 3 triệu đồng/lượng.
Giá vàng nhẫn sáng ngày 25/8 chạm mốc 155 triệu đồng/lượng.
Ở phân khúc vàng nhẫn, mức tăng mạnh hơn. Vàng nhẫn Kim Gia Bảo 24K của Bảo Tín Mạnh Hải, nhẫn tròn trơn Vàng Rồng Thăng Long của Bảo Tín Minh Châu và vàng nhẫn Doji Hưng Thịnh Vượng 9999 cùng lên 151-155 triệu đồng/lượng, tăng 2,5 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều.
Tại Phú Quý, nhẫn tròn trơn 999,9 tăng 1 triệu đồng/lượng, lên 148,5-152,5 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, vàng nhẫn SJC loại 1-5 chỉ tăng 600.000 đồng/lượng, lên 147,1-150,1 triệu đồng/lượng.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay tính đến 4h ngày 25/8 theo giờ Việt Nam đạt 4.673,3 USD/ounce, tăng 70,5 USD/ounce trong ngày 24/8. Quy đổi theo tỉ giá Vietcombank ở mức 26.330 đồng/USD, giá vàng thế giới tương đương khoảng 148,35 triệu đồng/lượng, chưa tính thuế và phí. Như vậy, giá bán vàng miếng SJC hiện cao hơn giá vàng thế giới quy đổi khoảng 2,2 triệu đồng/lượng.
Khoảng cách này thấp hơn đáng kể so với những giai đoạn trước, cho thấy giá vàng trong nước đang có xu hướng bám sát hơn diễn biến quốc tế.
Theo chuyên gia giá vàng Trần Duy Phương, đây là một trạng thái đáng chú ý của thị trường.
“Đây là một trạng thái thị trường khá đặc biệt khi giá chênh lệch tự co hẹp mà không cần đến các biện pháp can thiệp hành chính hay nhập khẩu vàng”, ông Phương nhận định.
Lực mua yếu, áp lực chốt lời tăng
Chia sẻ với Người Đưa Tin, ông Trần Duy Phương lý giải nguyên nhân quan trọng khiến giá vàng trong nước không tăng tương ứng với thế giới nằm ở sự mất cân đối cung - cầu.
Trong khi lực mua yếu, lực bán lại gia tăng khi một bộ phận nhà đầu tư từng mua vàng SJC ở vùng 130-140 triệu đồng/lượng tranh thủ chốt lời. Ở chiều ngược lại, giá vàng thế giới sau những nhịp điều chỉnh từ vùng đỉnh khiến người dân thận trọng hơn, lo ngại mua vào ở vùng giá cao.
Dòng tiền cũng có thêm một lựa chọn khác là tiền gửi ngân hàng. Theo chuyên gia, lãi suất huy động tại nhiều ngân hàng đã tăng cao, có nơi vượt 9%/năm, tạo ra mức sinh lời tương đối chắc chắn trong bối cảnh vàng đã ở vùng giá cao.
Yếu tố mùa vụ càng khiến lực cầu trong nước suy yếu. Ông Phương cho biết tháng 5, 6 và đặc biệt tháng 7 Âm lịch thường là giai đoạn thấp điểm của thị trường vàng. Tâm lý hạn chế mua sắm trong tháng 7 Âm lịch, nhất là tại miền Nam, khiến nhu cầu vàng khó tăng mạnh.
Chuyên gia giá vàng Trần Duy Phương.
Trong khi đó, giá vàng thế giới vẫn nhận được nhiều lực đỡ. Đồng USD suy yếu, lo ngại về nợ công Mỹ và nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn đang hỗ trợ kim loại quý. Giá vàng đã vượt vùng kháng cự 4.661 USD/ounce.
Tuy nhiên, đà tăng không hoàn toàn thuận lợi. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện quanh 4,7%, kỳ hạn 30 năm khoảng 5,3%, tiếp tục tạo áp lực lên vàng. Bên cạnh đó, PMI tổng hợp tháng 8 của Mỹ tăng lên 56 điểm, mức cao nhất trong hơn 4 năm, cho thấy hoạt động kinh tế vẫn vững và làm giảm kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách.
TS. Châu Đình Linh - Giảng viên Trường Đại học Ngân hàng Tp.HCM nhìn nhận, diễn biến chênh lệch giá hiện nay cần được đặt trong bối cảnh thị trường vàng đang tái cân bằng sau giai đoạn tăng nóng.
Theo ông, việc tăng cường minh bạch hóa giao dịch, đẩy mạnh thanh tra nhằm ngăn chặn thao túng giá và kỳ vọng hình thành sàn giao dịch vàng quốc gia là những yếu tố đang góp phần thay đổi thị trường.
“Việc khoảng cách giá vàng trong nước và thế giới giảm xuống mức rất thấp cho thấy thị trường vàng Việt Nam đang chuyển sang một giai đoạn vận hành mới, minh bạch và cạnh tranh hơn”, ông Linh nói.
TS. Châu Đình Linh - Giảng viên Trường Đại học Ngân hàng Tp.HCM.
Theo chuyên gia này, khi những yếu tố tạo ra sự khác biệt về giá trong nước dần được thu hẹp, giá vàng nội địa sẽ phản ánh sát hơn diễn biến của thị trường quốc tế. Điều này cũng đồng nghĩa nhà đầu tư sẽ khó dựa vào chênh lệch giá trong nước để tìm kiếm lợi nhuận như trước.
Đáng lưu ý, giá mua - bán vàng trong nước vẫn cách nhau 3-4 triệu đồng/lượng. Vì vậy, ngay cả khi khoảng cách với giá thế giới thu hẹp, người mua vẫn phải đối mặt với mức chi phí đáng kể nếu giá vàng không tiếp tục tăng.
Vàng còn dư địa tăng nhưng không nên mua đuổi
Về triển vọng, ông Trần Duy Phương cho rằng xu hướng tăng của vàng có thể tiếp tục kéo dài đến cuối năm, thậm chí đạt đỉnh vào dịp Tết Âm lịch. Theo ông, bước vào quý IV/2026 và nửa đầu quý I/2027, nhu cầu vàng có thể sôi động trở lại khi mùa cưới hỏi đến gần và người dân có xu hướng dùng tiền thưởng Tết để tích lũy vàng.
Trong kịch bản tích cực, ông Phương dự báo giá vàng thế giới có thể quay lại mốc 5.000 USD/ounce. Khi đó, giá vàng SJC trong nước có khả năng lên 165 triệu đồng/lượng, còn vàng nhẫn tại các tiệm vàng tư nhân có thể đạt khoảng 160 triệu đồng/lượng.
Dù vậy, chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư không nên chạy theo đà tăng hiện tại: “Nhà đầu tư không nên có tâm lý FOMO lao vào mua ngay lúc này vì tỉ suất sinh lời sẽ thấp. Nên kiên nhẫn chờ những nhịp điều chỉnh của giá vàng thế giới để mua vào với giá tốt hơn”.
Theo ông, một nhịp điều chỉnh 200-300 USD/ounce có thể xuất hiện trong tháng 9. Đây sẽ là thời điểm phù hợp hơn để nhà đầu tư cân nhắc giải ngân thay vì mua đuổi ở vùng giá cao.
Còn theo TS. Châu Đình Linh, trong bối cảnh giá vàng trong nước ngày càng bám sát thế giới, nhà đầu tư cần thay đổi cách tiếp cận. Cơ hội và rủi ro sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào xu hướng giá vàng quốc tế, thay vì kỳ vọng vào mức chênh lệch giữa hai thị trường.
Do đó, các yếu tố như chính sách lãi suất của Fed, diễn biến USD, lợi suất trái phiếu Mỹ, tình hình kinh tế và địa chính trị sẽ tiếp tục là những biến số quan trọng quyết định hướng đi của giá vàng trong thời gian tới.
