Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Sa Giang (HNX: SGC) vừa công bố Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2025 được tổ chức ngày 3/11. Theo đó, SGC sẽ tiến hành chào bán thêm hơn 7,1 triệu cổ phiếu ra công chúng cho cổ đông hiện hữu theo tỉ lệ thực hiện quyền 1:1. Với mức giá chào bán là 65.000 đồng/cổ phiếu, SGC dự kiến huy động được nguồn vốn khoảng 464,59 tỷ đồng.
Kế hoạch này sẽ giúp vốn điều lệ của SGC tăng từ 71,47 tỷ đồng lên mức gần 143 tỷ đồng. Thời gian thực hiện đợt chào bán dự kiến rơi vào Quý IV/2025 hoặc trong năm 2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép.
Đáng chú ý, toàn bộ số tiền 464,59 tỷ đồng thu được từ đợt chào bán sẽ được SGC sử dụng cho một mục đích duy nhất là góp vốn vào Công ty Cổ phần Nông sản Thực phẩm Hoàn Ngọc.
SGC lên kế hoạch tăng vốn gấp đôi, chi gần 465 tỷ đồng để mua lại Hoàn Ngọc của Betrimex.
Giải đáp câu hỏi của cổ đông tại ĐHĐCĐ bất thường về việc thông tin của công ty Hoàn Ngọc rất ít, bà Trương Thị Lệ Khanh - Thành viên HĐQT Sa Giang cho biết: "Công ty Hoàn Ngọc, trụ sở tại Cụm công nghiệp Mỹ Hiệp, tỉnh Đồng Tháp, là một công ty mới thành lập trong năm 2025, có mục tiêu hoạt động là sản xuất, chế biến các sản phẩm từ gạo và nông sản".
Trước khi có sự tham gia của SGC, Hoàn Ngọc là một công ty con với tỷ lệ sở hữu gần 99,998% bởi CTCP Xuất nhập khẩu Bến Tre (Betrimex).
Ban lãnh đạo SGC khẳng định mục tiêu của Hoàn Ngọc là phát triển và đa dạng hóa các sản phẩm từ gạo và nông sản Việt Nam, tương tự nhưng mở rộng hơn danh mục sản phẩm hiện tại của Sa Giang. Sau khi góp vốn, SGC sẽ nắm giữ cổ phần chi phối tại Hoàn Ngọc.
Thách thức tài chính mới
Thương vụ này được đánh giá là một bước tiến chiến lược, nhưng cũng đặt ra những thách thức tài chính không nhỏ cho SGC. Cổ đông SGC cũng đặt câu hỏi tại Đại hội rằng vốn đầu tư vào Hoàn Ngọc khá lớn so với tổng tài sản của SGC, doanh thu và lợi nhuận ước tính có thêm từ Hoàn Ngọc là bao nhiêu trong vòng ba năm tiếp theo.
"Ước tính những năm đầu, Hoàn Ngọc sẽ không thể có lợi nhuận vì phải đầu tư thêm nhiều thứ về công nghệ, máy móc, nhân lực", bà Trương Thị Lệ Khanh cho biết. Kế hoạch thu hồi vốn được dự tính trong khoảng 8,5 năm.
Để đảm bảo dự án, Hoàn Ngọc có lợi thế sở hữu diện tích đất lớn để làm kho tích trữ nguyên liệu và quỹ đất dự trữ cho tương lai. Đặc biệt, trong số 5 dây chuyền sản xuất dự kiến đầu tư, một dây chuyền đã có đơn vị bao tiêu sản phẩm đầu ra, mang lại sự tự tin cho SGC về đầu ra sản phẩm mới.
Trong tờ trình gửi Đại hội đồng cổ đông, SGC cũng đã phân tích về mức độ pha loãng của cổ phiếu. Việc tăng số lượng cổ phiếu lưu hành sẽ dẫn đến hiện tượng pha loãng thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu (EPS). Với mức EPS năm 2024 là 14,019 đồng, EPS dự kiến sẽ suy giảm do lợi nhuận sau thuế được chia cho số lượng cổ phiếu lớn hơn.
Tuy nhiên, do giá chào bán 65,000 đồng/cổ phiếu cao hơn giá trị sổ sách, nên sau đợt chào bán, giá trị sổ sách của công ty sẽ cao hơn so với trước khi thực hiện chào bán.
Phương Thảo
